中國童裝市場投資機會顯現(xiàn) VC/PE依然謹(jǐn)慎

　　“衣食住行”衣為先，可以看到服裝產(chǎn)業(yè)在大消費市場中的重要地位。服裝又可根據(jù)其面向人群分為男裝、女裝、童裝等品類，相比于我們廣泛熟悉的休閑男裝、快時尚女裝市場而言，中國童裝市場的發(fā)展稍顯滯后。但是近年來，隨著中國第四次生育高峰期到來，及兒童在家庭地位中重要性的不斷顯現(xiàn)，中國童裝市場進(jìn)入了快速發(fā)展期，正在從粗放型經(jīng)營向精細(xì)化、品牌化方向轉(zhuǎn)變，且逐漸形成童裝產(chǎn)業(yè)。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國童裝市場擁有1000億元的市場規(guī)模及50億件的生產(chǎn)規(guī)模，年均復(fù)合增長率達(dá)10.09%，成為增長較快的服裝類別之一。預(yù)計2015年，中國童裝市場將超過2000億元市場規(guī)模。這樣的大市場中，從投資角度來看，我們卻發(fā)現(xiàn)VC、PE幾近缺席。據(jù)清科數(shù)據(jù)庫不完全數(shù)據(jù)顯示，2008年至今，已經(jīng)披露的中國童裝行業(yè)投資事件僅為8起，其中線上(即銷售渠道主要以網(wǎng)上零售為主)獲得投資的企業(yè)有童壹庫、綠盒子;線下(即主要以商場、專賣店等實體銷售渠道為主)獲得投資的企業(yè)有水孩兒、嗒嘀嗒、巴布豆等。具體情況如下表所示：

　　僅從2011年獲得投資的服裝企業(yè)來看，童裝企業(yè)融資情況并未與其市場發(fā)展相一致。據(jù)清科數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)顯示，2011年，中國紡織服裝行業(yè)披露的投資事件為34起，其中披露投資金額的投資案例為21起，披露金額總額為3.05億美金，平均單筆投資金額為1453萬美金。而同期僅有3家童裝企業(yè)獲得投資，披露投資金額總額僅為1010萬美金，平均單筆投資金額為505萬美金，落寞之情境可見一斑。

　　清科研究中心分析認(rèn)為，VC/PE謹(jǐn)慎對待中國童裝行業(yè)企業(yè)主要原因體現(xiàn)在兩個方面。

　　先，童裝市場處于產(chǎn)業(yè)化發(fā)展初期，品牌意識稍顯薄弱。隨著中國消費產(chǎn)業(yè)不斷升級，家庭構(gòu)成的演變，童裝市場才開始趨近產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。但與女裝、男裝相比而言，中國童裝市場品牌較為分散，并未出現(xiàn)全國性的童裝品牌，另據(jù)不完全統(tǒng)計，70%的本土童裝無品牌。這對于質(zhì)量要求較為嚴(yán)格的消費品類而言，無疑是較大缺陷。

　　其次，童裝市場群雄混戰(zhàn)，外資品牌強勢進(jìn)入。目前，中國童裝市場競爭者主要有兩種力量，一種是專業(yè)童裝生產(chǎn)廠商，如派克蘭帝、小豬班納、水孩兒、JOJO、綠盒子等企業(yè);另外一種是外圍服裝服飾企業(yè)，如安踏、特步、七匹狼、佐丹奴、美特斯邦威等，這部分服裝企業(yè)擁有較強的原料組織、服裝生產(chǎn)、渠道銷售等能力，并將此優(yōu)勢延伸至童裝市場，通過設(shè)計再造快速搶灘童裝市場。但是總體而言，本土童裝品牌主要集中在中低端市場，對于“暴利”的高端童裝市場望塵莫及，這一市場主要被國外知名服裝品牌盤踞，如耐克、阿迪，更有阿瑪尼、古琦、巴寶莉等奢侈品品牌身影。另外，我們看到諸多的快時尚品牌，如ZARA、H&M、優(yōu)衣庫等紛紛踏足童裝市場，并取得不錯業(yè)績。

　　業(yè)界普遍認(rèn)為，品牌化是中國童裝市場發(fā)展的必然趨勢，在這一競爭激烈的市場中，優(yōu)勝劣汰，我們預(yù)計，中國童裝市場將在一系列的自然淘汰及資本運作中，進(jìn)一步集中，并呈現(xiàn)真正的規(guī)模化與規(guī)范化。從兒童消費市場增長前景來看，童裝市場將占據(jù)較大的份額，值得后續(xù)關(guān)注。