耐用消費(fèi)品與服裝行業(yè):二胎政策促品牌服飾布局嬰童市場

　　行情回顧上周,紡織服裝行業(yè)板塊上漲2.27 個(gè)百分點(diǎn),同期滬深300 指數(shù)上漲2.01 個(gè)百分點(diǎn),紡織服裝板塊跑贏大盤0.27 個(gè)百分點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)追蹤

　　宏觀數(shù)據(jù):匯豐銀行11 月21 日公布,11 月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人(PMI)初值為50.4,遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)測的50.8,同時(shí)也低于10 月份的50.9,創(chuàng)近兩個(gè)月新低。中國11 月的經(jīng)濟(jì)勢頭有所放緩,PMI 下滑由于新出口訂單的疲軟以及補(bǔ)進(jìn)存貨速度的放慢。

　　價(jià)格指數(shù):疊石橋家紡內(nèi)銷價(jià)格指數(shù)11 月22 日為93.89,較上期下降0.07 個(gè)百分點(diǎn);柯橋紡織價(jià)格指數(shù)11 月18 日為106.18,較上周上升0.11 個(gè)百分點(diǎn);盛澤絲綢價(jià)格指數(shù)11 月17 日為102.09,較上周下降0.06 個(gè)百分點(diǎn);海寧皮革價(jià)格指數(shù)11 月21 日為114.96,較上周上升1.41 個(gè)百分點(diǎn)。女裝價(jià)格指數(shù)11 月18 日為125.76,較上周上漲0.19 個(gè)百分點(diǎn)。

　　截至11 月22 日,國內(nèi)328 級(jí)現(xiàn)貨收報(bào)19,677 元/噸,與上周相比下降43 元每噸,COTLOOK A 指數(shù)報(bào)84.75 美分/磅,較上周上漲1.01%。

　　主要新聞&公告摘要

　　1)環(huán)境保護(hù)部發(fā)布《印染企業(yè)環(huán)境守法導(dǎo)則》相關(guān)細(xì)則,2)品牌提前加碼嬰童市場二胎新政助其變現(xiàn)3) 中儲(chǔ)棉棉花庫存已近千萬噸棉價(jià)承壓下行,4)服飾上市企業(yè)去庫存寄望電商,5)星期六:關(guān)于獲得中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公開發(fā)行公司債券批復(fù)的公告,6)奧康國際:關(guān)于公司控股股東部分股權(quán)解除質(zhì)押及再次質(zhì)押的公告。

　　行業(yè)觀點(diǎn)

　　我們對紡織服裝整體持中性偏樂觀態(tài)度,由于三季度業(yè)績并沒有出現(xiàn)整體性的行業(yè)好轉(zhuǎn),前期由電商概念帶動(dòng)的板塊估值修復(fù)或已結(jié)束,行業(yè)投資機(jī)會(huì)將重回到業(yè)績增長確定、估值相對合理的個(gè)股上。重點(diǎn)關(guān)注:探路者(服裝主業(yè)保持較快增長、戶外平臺(tái)型企業(yè)的構(gòu)建)、華斯股份(皮草類供不應(yīng)求,原材料漲價(jià)明顯,公司主業(yè)外的原材料交易市場對公司短期業(yè)績的貢獻(xiàn))、朗姿股份(女裝市場空間大,中高端女裝受益大、公司營銷改革成效不斷釋放,收入增長較快)、羅萊家紡、富安娜。