森馬服飾：高速成長的多品牌服飾企業(yè)

　　森馬服飾旗下的森馬品牌休閑裝主要為16-25歲的年輕時尚群體而設(shè)計，產(chǎn)品種類涵蓋各類型衣褲、鞋包、飾品等。根據(jù)全球的信息服務(wù)提供商Euromonitor市場調(diào)查數(shù)據(jù)，森馬品牌已成為中國第二大休閑服飾品牌。森馬品牌及產(chǎn)品還獲得“馳名商標(biāo)”、“中國產(chǎn)品”、“國家免檢產(chǎn)品”等榮譽(yù)，成為國內(nèi)服裝行業(yè)自主品牌的一面旗幟。

　　為提高知名度，森馬品牌先后聘請謝霆鋒、TWINS、SJ-M、羅志祥等年輕人喜愛的明星作為形象代言人，并通過網(wǎng)絡(luò)、電視等多種營銷手段凝聚了目標(biāo)消費(fèi)群體。根據(jù)第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)TNS數(shù)據(jù)，在中國年輕人的休閑服飾品牌中，森馬品牌在知名度、購買率、忠誠度和喜好度方面均處于國內(nèi)地位。

　　從未來市場容量考量，Euromonitor預(yù)計到2013年，我國16-25歲休閑服裝市場仍將保持11.15%的年均復(fù)合增長率，至2013年市場規(guī)模有望達(dá)到2270億元。無論從增長速度還是市場規(guī)模來看，16-25歲的年輕一代休閑裝市場都具有廣闊的發(fā)展空間。

　　巴拉巴拉兒童服飾

　　巴拉巴拉童裝目標(biāo)群體為3-12歲的兒童，產(chǎn)品線涵蓋中童、小童、童鞋及配飾等眾多品類。作為批“中國十大童裝品牌”之一的巴拉巴拉還是批榮獲“中國產(chǎn)品”殊榮的童裝品牌。Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，巴拉巴拉品牌已成為大兒童服飾品牌。

　　我國童裝市場潛力巨大，新一輪嬰兒潮的來臨和兒童一季多衣的需求將拉動童裝消費(fèi)總量的持續(xù)增加。Euromonitor預(yù)計2009-2013年，我國童裝消費(fèi)額的年均復(fù)合增長率將達(dá)10.06%，至2013年，我國童裝市場規(guī)模將達(dá)到1085億元。隨著人們生活水平的提高，我國居民對各式童裝的消費(fèi)量呈現(xiàn)出上升趨勢，童裝市場具有良好的發(fā)展前景。

　　“輕資產(chǎn)+高效運(yùn)營”保持盈利能力

　　森馬服飾采取輕資產(chǎn)運(yùn)營模式，將中低附加值且固定資產(chǎn)投入量大的生產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行外包，公司把重點(diǎn)放在高附加值和高技術(shù)含量的設(shè)計研發(fā)、品牌運(yùn)營與銷售環(huán)節(jié)。這使得企業(yè)成為國內(nèi)出色的多品牌服飾運(yùn)營商，2010年公司凈利潤為10億元，2007-2010年凈利潤復(fù)合增長率高達(dá)88.2%，保持了高盈利水平。

　　在經(jīng)營模式上，森馬服飾以品牌經(jīng)營為核心，以事業(yè)部制的形式獨(dú)立運(yùn)營森馬品牌和巴拉巴拉品牌，有效整合了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資源，把握了核心價值環(huán)節(jié)。公司還通過“連鎖加盟為主、加盟與直營相結(jié)合”的渠道發(fā)展模式，形成了龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)。截至2010年底，森馬品牌和巴拉巴拉品牌銷售網(wǎng)點(diǎn)分別達(dá)4007家和2676家，覆蓋大陸所有省份的銷售網(wǎng)點(diǎn)成為森馬服飾贏得市場的重要手段。

　　龐大的銷售網(wǎng)點(diǎn)對配送能力提出高要求，森馬服飾已經(jīng)與7家全國性物流公司、各省主要物流公司建立了良好合作關(guān)系。截至2010年末，公司已具備1億件的年配發(fā)能力，訂單日清率在95%以上。隨著上海、溫州兩大物流中心的建成，配送能力和效率將會進(jìn)一步提高。

　　募資購置門店提升渠道優(yōu)勢

　　森馬服飾擬將募集資金投入營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、信息化建設(shè)項目，拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò)的同時提高快速反應(yīng)能力。公司董秘鄭洪偉介紹，公司將在全國投資63家店鋪，擴(kuò)大兩大品牌在重點(diǎn)城市核心商圈的旗艦店和形象店數(shù)量，覆蓋具有發(fā)展?jié)摿Φ貐^(qū)的網(wǎng)點(diǎn)分布，提升市場形象和占有率。海通證券認(rèn)為，考慮到森馬服飾的品牌高附加值、未來渠道擴(kuò)張加速、直營比例提升帶動毛利率提高等因素，可以給予公司一定的溢價。