森馬·巴拉巴拉：童裝領(lǐng)軍品牌、快速增長可期

　　從需求端看，童裝市場增長強(qiáng)勁。以童裝為代表的兒童用品市場增速在 20%以上，品牌消費(fèi)增長更快。中國獨(dú)有的“4+2+1”家庭結(jié)構(gòu)顯著拉動(dòng)?jì)胪�用品的消費(fèi)，而第四次嬰兒潮即將到來使得童裝市場有望成為快速增長的未來之星。

　　從供應(yīng)端看，童裝處于行業(yè)發(fā)展階段。與家紡、休閑男裝等子行業(yè)類似，童裝市場極為分散，行業(yè)名市場份額只有低個(gè)位數(shù)。大眾品牌代表巴拉巴拉和中高端品牌代表博士蛙在各自所處細(xì)分市場具地位，均可快速增長。目前 A 股好的童裝投資標(biāo)的即為森馬，旗下巴拉巴拉為行業(yè)龍頭，憑借品牌及渠道優(yōu)勢，有望保持 40%復(fù)合增長，未來 3~5 年可再造一個(gè)“森馬”。